Aktienoptionen Nach Hgb

Bilanzierung von Stock Options nach US-GAAP, IAS und HGB. Ein Abriss existierender Standards und Perspektiven einer Neuregelung. 1 Einleitung Die Bilanzierung von Aktienoptionen ist ein internationales kontrovers diskutiertes Thema, das in den vergangenen Jahren diversifiziert wird. Im Rahmen dieser Arbeit werden die Bilanzierungsregeln nach den US-GAAP, IAS und HGB zu den Vorschlägen zur Vereinheitlichung eines internationalen gltigen Bilanzierungsstandards zu spannen. Da letzteres ein in den Anfngen steckender Prozess ist, kann nur eine Momentaufnahme erstellt und eine Prognose gewagt werden. Dieses Buch ist nur für registrierte Benutzer sichtbar. Danach folgt eine Darstellung der rechtlichen Grundlagen in Deutschland, die für die Bilanzierungsmethodik von Aktienoptionen nach HGB unerlsslich ist. Dabei werden diese Neuregelungen in Deutschland besondere Aufmerksamkeit geschenkt, die eine weitgehende Implementierung von Stock-Option-Plnen in deutschen Unternehmen ermglicht haben. In Kapitel 4 wird zunchst die Bilanzierung von Aktienoptionen nach US-GAAP darge - und in der Folge mit den Regelungen nach deutschem Handelsrecht und IAS verglichen. Englisch: eur-lex. europa. eu/LexUriServ/LexUri...0007: EN: HTML Anerkennungsrechte nach US - GAAP, HGB und IAS Deutsch:. Im folgenden Kapitel werden die diversen Vorschlge zur Neuregelung bzw. Verein - barung von Aktienoptionen auf internationaler Ebene vorgestellt. Es gibt die Eckpunkte der Diskussionspapiere der G41, des deutschen Positionspapiers und des Entwurfs zum Deutschen Rechnungslegungsstandard in Verbindung mit aktuellen daran geüsten Kritikpunkten und Verbesserungsvorschlägen beleuchtet wer - den. Deutsch - Englisch - Übersetzung - Linguee als Übersetzung von "fhren wird" vorschlagen Linguee - Wörterbuch Deutsch - Im letzten Kapitel werden die ge - sammelten Ergebnisse noch einmal zusammengefasst. 2 Entstehung und Entwicklung von Stock Option-Systemen Die USA können als das Mutterland der Aktienoptionsplne betrachtet werden. In keinem anderen Land existiert. Bereits 1948 wurde in den USA vom Ausschuss für Rechnungslegungsverfahren mit Rechnungslegung Research Bulletin (ARB) Nr. 37 Bilanzierung von Entschädigungen in Form von Aktienoptionen ein erster Standard zur Bilanzierung von Aktienoptionen verffentlicht. 1 Denn....................... Ab 1985 erlebte sie als Folge der Shareholder-Value-Orientierung aber eine ungeahnte Renaissance. War der Anteil der Optionsentlohnung an den Gesamtverstärkungen amerikanischer Fhrungskrfte zu Beginn der 80er Jahre vernachlssigbar gering, so bersteigt er heute die Barentlohnung teilweise um ein Vielfaches. 2 Whrend zu Beginn des Stock-Option-Booms schnell ausschlielich die sogenannten echten Eigenkapitalinstrumente wie Belegschaftsaktien und Aktienoptionen ausgegeben wurden, setzte sich im Laufe der Zeit verstrkt auch virtuelle Entlohnungsinstrumente, wie Phantom Stocks und Stock Appreciation Rights, nach ihrer Einfachheit in der Handhabung und Gestaltung Durch. Abbildung 1: berblick ber aktienkursorientierte Entlohnungsinstrumente 3 Die Gewhrung von Aktienoptionen an Mitarbeiter des eigenen Unternehmens wird auch im deutschsprachigen Raum in zunehmendem Mae diskutiert und auch praktiziert. Wegen der bis 1998 unzulnied gesellschaftsrechtlichen Rahmenbedingungen mussten die Unternehmen, die sie aktienkursorientierte Entlohnungsinstrumente einsetzen wollten, den Umweg ber Wandelanleihen bzw. Wandeldarlehen Ihre Mitarbeiter an das Unternehmen gehen. Erst diverse rechtliche Neuregelungen (KonTraG, AktG) ermglichten Mitarbeitern und Vorstandsmitgliedern das Recht zum Erwerb von Aktien Stock-Option-Plne. Insbesondere junge wachstumsstarke, aber liquidittsschwchere Unternehmen des Neuen Marktes nutzen Aktien-Option-Plne, um dringend bentigte Mitarbeiter und ihr Know-how im Unternehmen zu halten bzw. Fr ihr Unternehmen zu gewinnen. 4 Mittlerweile verfgen bereits rund 90 Prozent der DAX-30-Unternehmen und zirka die Hlfte der MDAX-Unternehmen ber aktienbasierte Vergtungen von Vorstnde und Top-Fhrungskrfte. Bei Unternehmen der sogenannten New Economy stellen Aktienoptionen und Beteiligungsmodelle einen festen Bestandteil der erfolgskritischen Unternehmenskonzeption dar. 5 3 Rechtliche Grundlagen Die Rechtsfragen bei Begebung von Aktienoptionsprogrammen bestehen in erster Linie aus vertragsrechtlichen Fragen, welche die vertragliche Beziehung zwischen Arbeitgeber und Arbeitnehmer auf der einen Seite und Gesellschaft und Organ auf der anderen Seite umfassen. Nach der gesellschaftsrechtlichen Konstruktion von Aktienoptionsprogrammen kommt das Gesellschaftsrecht mit ins Spiel. 6 Das ist jener Themenbereich, der im Rahmen dieser Arbeit zunchst beleuchtet wird. Die schuldrechtliche Ausgestaltung der Aktienoptionsprogramme findet keine Bercksichtigung. Bei Aktienoptionsprogrammen geht es um die Gewhrung von Optionen, auch auf die Erwerb von Aktien der Gesellschaft. Hier ist die Gewhrung von Optionen gesellschaftsrechtlich nicht das Problem. Das Problem liegt bislang bei der Beschaffung. Die Gesellschaft muss sich die Aktien beschränken. Die zur Bedienung von Aktienoptionen bentigten Aktien von der Gesellschaft zu einem durch den Rckkauf vorhandenen Aktien beschafft werden (Eigenerwerb). Mglich ist aber auch die Schaffung neuer Aktien im Wege der Kapitalerhhung. Der Beschluss eines genehmigten Kapitals ist dazu weniger geeignet. In Betracht kommt vor allem ein Bedingtes Kapital. Die beiden Beschaffungswege Die KonTraG in Deutschland, d. Die beiden Beschaffungswege Die KonTraG in Deutschland, d. Verf .. 7 Die Erluterung der gesellschaftsrechtlichen Grundlagen von Aktienoptionsplnen sind Grundvoraussetzung fr das Verstndnis der Problematik nachfolgender Bilanzierungsfragen. Es geht um die Frage der Genehmigung diverser Aktienoptionsplne (AOP) durch verschiedene Gremien (insbesondere die Hauptversammlung bei Aktiengesellschaften). Des weiteren bedarf es einer rechtlichen Abklrung, auf welche Art und Weise durch die Ausdehnung der Optionen erworben wird. (202ff AktG), die bedingte Kapitalerhhung (192ff AktG) und mit Einschrnkungen der Erwerb eigener Aktien nach 71 Abs . 1 Nr. 2 AktG in Betracht. 8 Die Neuregelungen durch das KonTraG in der ersten Linie die erleichterte Ausgabe von Optionen und den erleichterten zweckgebundenen Erwerb eigener Aktien zur Bedienung der ausgebauten Möglichkeiten, wie die folgenden Kapitel zeigen werden. 3.1 Neuregelung der Rahmenbedingungen Die folgenden kurze Darstellung beleuchtet die Vernderungen der rechtlichen Rahmen - von Aktienoptionsplne in Deutschland und sterreich. Es gibt die Bemühungen der Gesetzgeber, auch im deutschsprachigen Raum der Begebung von Stock Options zu erleichtern und zu frdern. 3.1.1 Das KonTraG in Deutschland Beim KonTraG handelt es sich um ein Artikelgesetz, mit dem sich Gesetze gendert werden. Dabei trifft das KonTraG schwerpunktmig das Handelsgesetzbuch (HGB), das Aktiengesetz (AktG) und die diesbezagen Einfhrungsgesetze. 9 Die am 1. Mai 1998 in Kraft getretenen Neuregelungen des Gesetzes zur Kontrolle und Transparenz im Unternehmensbereich (KonTraG) haben das aktienrechtliche Instrumentarium der Aktienoption erweitert. Zu den bisherigen aktienrechtlichen Regelungen trifft die Mglichkeit der Ausfuhrung nannter Optionen - in Verbindung mit einer Kapitalerhhung oder dem Rckkauf eigener Aktien. Der bis zum Inkrafttreten der Neuregelung nur rechtlich zulässige Weg von Aktienoptionsprogramm bestand in der Ausgabe von Wandel - oder Optionsanleihen nach 221 AktG (siehe Kapitel 3.2.1 Wandel - oder Optionsanleihen und Bedingtes Kapital). Diese Mglichkeit wird vom KonTraG nicht beschnitten und vergoldet. 10 Bei der damit verbundenen Rechtsunsicherheit und umstndlichen Handhabung wird es in der Praxis nicht mehr beschritten. Sinn und Zweck dieser Neuregelung ist die wesentliche Erleichterung der Arbeit der Mitarbeiter und insbesondere Fhrungskrfte. 192 Abs. 2 Nr. 3 AktG die Mglichkeit der Ausgabe nackter Optionen an Fhrungskrfte, die mittels bedingter Kapitalerhhung erfllt werden. 71 Abs. 1 Nr. 8 AktG auch die Erwerb eigener Aktien zur Erfllung und Bedienung der Mitarbeiteroptionen. Auf diese Weise schuf der Gesetzgeber. Einerseits die Erfllung durch die Bedingter Kapitalerhhung, andererseits die aus der Optionsausgabe erworbenen. 11 Der in 71 AktG geregelte Rckerwerb eigener Aktien unterliegt einigen Beschrn - 71 Abs. 1 Nr. 8 AktG sieht einen Erwerb von maximal 10 Prozent des Grundkapitals vor. Der weitere Hut - im Gegenteil zur. 1 Nr. 2 AktG - ein entsprechender Ermchtigungsbeschluss durch die Hauptversammlung zu erfolgen. Dieser Beschluss hat den niedrigsten und hchsten Gegenwert der erworbenen Aktien und den Anteil am Grundkapital festzulegen. Die Zeitspanne zwischen dem Beschluss der Hauptversammlung und dem tatschlichen Erwerb ist auf 18 Monate beschrnkt. Die erworbenen Aktien können ohne zeitliche Begrenzung gehalten werden. 12 Auf diverse rechtliche Besonderheiten des KonTraG, neue Gestaltungsmöglichkeiten und Kritikpunkte gegen die Neuregelungen wird an dieser Stelle nicht weiter eingegangen. Es ist einfach zu bedienen, dass die nderungen des KonTraG die bis dato bestehende Rechtsunsicherheit wesentlich entschrücken und die erleichterte Ausgabe von Aktienoptionen ermfern hat. Zweck der Reform ist es u. a. Die Emissionen von Optionsrechten zugunsten der Organmitglieder zuzulassen, um den kapitalmarktrechtlichen Entwicklungen Rechnung zu tragen. 13 3.1.2 Kapitalmarktoffensive-Gesetz (KMOG) in sterreich Durch das Kapitalmarktoffensive-Gesetz, das in sterreich mit 5. Jnner 2001 in Kraft getreten wird, wird unter anderem Aktienoptionen steuerlich begnstigt. 14 Die sterreichische Bundesregierung bezweckte mit dieser Neuregelung eine Belebung des heimischen Kapitalmarkts und durch Ausweitung der Mitarbeiterbeteiligung eine Arbeit der Arbeitnehmer-Bindung an das Unternehmen. Inwieweit diese Vorhaben als gelungen betrachtet werden, ist zum jetzigen Zeitpunkt noch nicht feststellbar. Durch das KMOG wurden neue steuerliche Begnstigungen geschaffen, die aber sicher einen hohen Verwaltungsaufwand nach sich ziehen werden. Bei dieser Kategorie wurde noch keine Redewendung abgegeben. Bitte geben Sie Ihre E-Mail-Adresse an (freiwillig) oder geben Sie eine gültige E-Mail-Adresse ein Nach sich ziehen. 15 Trenkwalder geht in einem Resmee davon aus, dass bei jungen Start-up-Unternehmen die Begnstigungen zu einem nicht unbetrchtlichen Vorteil fhren, da diese bei grndung des Unternehmens noch einen sehr geringen Unternehmenswert haben. Demzufolge knnen durch gewhrung. 16 3.1.3 Aktienoptionengesetz (AOG) in der Bundesrepublik Deutschland mit dem KMOG steuerlichen Erleichterungen der Aktienoptionengesetz (AOG) gesellschaftsrechtliche Hindernisse von Einrumung und Ausbung selbiger. Das mit 27. April 2001 ausgegebene AOG ist ein Bundesgesetz, mit dem im Aktiengesetz, im Handelsgesetzbuch und im Brsegesetz. Das Gesetz, das dem deutschen KonTraG nachempfunden wurde, sieht die Möglichkeit vor, die in der Praxis bedeutsame bedingte Kapitalerhhung nun auch zur Ausgabe nackter Optionsrechte beschlieen zu knnen. Um flexibel zu sein, kann der Vorstand zu einer solchen Bedingten Kapitalerhöhung auch ermchtigt werden. Die damit verbundenen Risiken einer Selbstbedienung werden durch umfangreiche Berichts - und Verffentlichungspflichten auf aktien - auch auf bilanz - und brserechtlicher Ebene abgesichert. 17 Es ist kritisch anzumerken, dass der Gesetzgeber verabsumt hat, die fr die Aktienge - geltenden Regelungen auch in hnlicher Form auf das GmbH-Gesetz zu bertragen. Eine identische Regelung ist nicht möglich, da das GmbH-Gesetz bekanntlich keine eigene Anteile vorsieht. Gerade in sterreich, also durch die klein-und mittelbetrieblichen Strukturen der Aktiengesellschaft als Gesellschaftsform von der GmbH, werden die gesellschaftsrechtlichen Erleichterungen auf dem Gebiet der Mitarbeiterbeteiligungen auch von der GmbH vorzuschehen. 18 3.2 Rechtliche Gestaltungsmöglichkeiten von Aktienoptionsplnen In diesem Kapitel werden die Fragen beantwortet. Anders ausgedrckt geht es um die Möglichkeiten der Finanzierung eines Aktienoptionsplans. Vorweg kann festgestellt werden, dass von TalosKonezny die grundstzliche gesellschaftsrechtliche Zulssigkeit von Aktienoptionsplnen weitgehend unbestritten ist. 19 Auch Wei stellt fest, dass die grundstzliche aktienrechtliche Zulssigkeit von Aktienoptionsprogrammen in der jngeren Literatur und instanzgerichtlichen Rechtssprechung ganz berwiegend anerkannt ist. 20 Gem deutschem Recht stehen drei Varianten zur Auswahl, die in den folgenden Kapiteln dargestellt werden. 3.2.1 Wandel - oder Optionsanleihen und Bedingtes Kapital Vor dem KonTraG 1998 in Kraft getreten, ist die Ausgabe von Wandel - oder Op - nach 221 AktG in Deutschland rechtlich zulssige Mglichkeit, Aktienoptionsprogramme zu begeben. Bei dieser Variante wird das Wandel - oder Optionsrecht mit einer Anleihe gekoppelt. Diese umstndliche Konstruktion warnt, da die Ausgabe von sogannten nackten Optionen auf der Grundlage von 221 AktG nach herrschender Meinung unzulssig war. 21 Zunchst wurde ein Beschluss der Hauptversammlung einer Aktiengesellschaft gefasst, der den Vorstand und Aufsichtsrat ermchtigte, Wandelschuldverschreibungen oder Optionenanleihen an ihre Vorstandsmitglieder und sonstigen Fhrungskrfte auszugeben. Dict. cc Wörterbuch:: die Anleihen:: Deutsch - Englisch - Übersetzung IS NL NL IS Deutsch - Englisch - Übersetzung für:. Diese Konstruktion erfordert nach den 186 Abs. 3 und 221 Abs. 4 AktG und den Beschluss eines bedingten Kapitals nach 192 Abs. 2 Nr. 1 AktG. (Adjektiv) (Adjektiv) (Adjektiv) Weitere Übersetzungsbeispiele für. Englisch: www. europarl. europa. eu/ Nach Auffassung des deutschen Bundesgerichtshofs und nach Ansicht der Praxis ist der Bezugsrechteausschluss nur rechtmig, wenn ein vorrangiges Interesse der Gesellschaft an diesem Ausschluss besteht, er zur Verwirklichung dieses Interesses erforderlich und bei Abw. Im Falle einer brsenotierten Aktiengesell - Muss man das grundstzlich bestehende Interesse der Gesellschaft an der Ausgabe von Optionen als Gehaltsbestandteile ihres Managements bejahen und damit auch dem Erfordernis des Bezugsrechteausschlusses zustimmen. Zum Kriterium der Angemessenheit nur auf den gescheiterten Fall einer geplanten Ausgabe von Optionen durch die Hegener und Glaser AG (1989) verwiesen. Deutsch - Übersetzung - Linguee als Übersetzung von "vorstand" vorschlagen Linguee - Wörterbuch Deutsch - Englisch ausschließlich englische Resultate für. Also die grenze zur unangemessenheit berschritten und das Vorhaben gescheitert. 22 Neben der Aufgabe der Beschlussfassung des Bezugsrechteausschlusses muss die Hauptversammlung bei der Variante der Wandel - oder Optionsanleihe (221 AktG) gekoppelt mit Bedingtem Kapital (192 Abs. 2 Nr. 1 AktG) Darber hinaus auch die Kernbereiche der Optionsbedingungen festlegen. Dazu zhlen: begnstigter Personenkreis, Bezugskurs, Wartefrist bis zur Ausbung und Ausma der erreichten Wertsteigerung. Die Festlegung dieser Kernbereiche durch die Hauptversammlung gewhrleistet das Kriterium der Erforderlichkeit. 23 Diese detaillierte Darstellung dient der Darstellung der erheblichen rechtlichen Risiken, die mit dem herkmmlichen Weg zur Schaffung eines Aktienoptionsprogrammes verbunden sind. Es ist auch nicht verwunderlich, dass Aktienoptionen in Deutschland bis zur Neuregelung des KonTraG im Vergleich zu den USA unterreprsentiert wurden. Wie bereits erwhnt, bleibt dieser Bereich von den Nderungen des KonTraG weitgehend unberhrt und nach wie vor aufrecht. Die neu gestalteten Mglichkeiten der Ausgabe nackter Optionen und ihre Unterlegung mit Aktien von einer bedingte Kapitalerhhung nach 192 Abs. 2 Nr. 3 AktG (siehe Kapitel 3.2.2 Nackte Optionen und Bedingtes Kapital) einerseits und den Aktienrckkauf nach 71 Abs. 1 Nr. 8 AktG und sonstige Observatorien mehr oder weniger obsolet werden lassen. Gelhausen vertritt die Auffassung, dass die Ausgabe von Wandelschuldverschreibungen ein Arbeitnehmer in der Praxis zur sofortigen Kapitaleinzahlung kaum vorkommt. 24 Das praktische Bedrfnis nach dieser Vereinfachung und Erweiterung des aktienrechtlichen Instrumentariums zeigt sich nicht zuletzt in der Groen Zahl von Ermchtigungsbeschlssen zu Aktienoptionsprogrammen nach neuem Recht in kurzer Frist nach dessen Inkrafttreten und sogar bereits davor. 25 3.2.2 Nackte Optionen und bedingtes Kapital nach ausländischen Anleihen mit Wandler - oder Optionsrechten geteilt seit 1. Mai 1998 der Vergangenheit an. Die Neuregelung des KonTraG ermglicht die Ausfuehrung der Reorganisationsregel Optionen (nennenswerte Optionen oder nackte Optionen) der Gesellschaft an Arbeitnehmer und Organmitglieder in der Gesellschaft und in verbundenen Unternehmen. 26 Zimmer hlt aber fest, dass die Ausgabe reiner Bezugsrechte an Aufsichtsrte und externe Berater einer Aktiengesellschaft einen rechtswidrigen Tatbestand darstellen. Die Gewährleistung von Optionsrechten in Verbindung mit Optionsschuldverschreibungen oder in Gestalt einer Wandelschuldverschreibung sind jedoch zulssig. 27 Die gesetzliche Grundlage fr die Ausgabe nackter Optionsrechte und ihre Unterle - 2 Nr. 3 AktG. 28 Fr die bedingte Kapitalerhhung ist ein Hauptversammlungsbeschluss, der in der Regel einen Ermchtigungsbeschluss an den Vorstand darstellt. Die Ermchtigung ist - im Gegenteil zur Ermchtigung bei der Ausgabe von Wandelschuldverschreibungen - unbegrenzt. Die Laufzeit des Aktienoptionsplans liegt demnach im Ermessen der Hauptversammlung. Die Bedingte Kapitalerhhung ist auf zehn Prozent des Grundkapitals beschrnkt (192 Abs. 3 AktG). Der Ermchtigungsbeschluss hat gem 193 Abs. 2 AktG nach Angaben der Aktienoptionsplan zu enthalten: Kreis der Bezugsberechtigten, Ausgabebetrag oder Grundlagen, nach denen dieser Betrag errechnet wird, die Aufteilung der Bezugsrechte auf Mitglieder der Geschftsfhrung und Arbeitnehmer, Erfolgsziele, Erwerbs - und Ausbungszeitrume und Wartezeit fr die erstmalige Ausbung. 29 Voraussetzungen des 193 Abs. 2 AktG nicht erfllt, nichtig ist. Dict. cc Wörterbuch:: der Hauptversammlungsbeschluss:: Deutsch - Englisch - Übersetzung IS LA NL IS Deutsch - Englisch - Übersetzung für:. 30 Gesondert hervorzuheben ist die Beschränkung der Kapitalerhhung gem 192 Abs. 2 Nr. 3 AktG Erfolgsziele zu definieren, wenn Begnstigten Optionen eingeräumt werden, das das Kapital verwssern. Wenn es sich um die Verhältnisse handelt, entfällt die Möglichkeit der Gestaltung eines fixen Aktienoptionsplans (siehe Kapitel 4.3.3.1 Fixe und variable Optionsplne),. 31 Die wesentliche Erleichterung im Hinblick auf die Rechtsunsicherheit bei den bisherigen Aktienoptionsprogrammen durch Wandel - oder Optionsanleihen (siehe Kapitel 3.2.1 Wandel - oder Optionsanleihen und Bedingtes Kapital) - zes ausgeschlossen. Wie im vorigen Kapitel eingehend ausgefhrt wird. Nichts gendert hat an der Mühelosigkeit einer Anfechtungsklage des beschlossenen Aktienoptionsplans. Deutsch - Übersetzung - Linguee als Übersetzung von. 32 Crasselt merkt an, dass eine Bedingte Kapitalerhhung zur Bedienung von Stock Opti-Seiten der Gesellschaft zu keinen Auszahlungen fhrt bzw. Bei der Optionsausgabe noch zustzliche liquide auf die bedingte Kapitalerhhung zurckgreifen. 33 3.2.3 Nackte Optionen und Aktienrckkauf aus dem Erwerb eigener Aktien nach 71 ff. AktG wird vom KonTraG erleichtert. (.) Diese ffnung des Erwerbs eigener Aktien ist ein wichtiger Baustein des KonTraG, einmal weil sie (.) Den Finanzplatz Deutschland, der deutsche Kapitalmarkt und die deutsche Aktie internationalisiert. 34 Der wesentliche Unterschied zur impliziten Materie der Beschaffung von Aktien durch die Bedingter Kapitalerhöhung besteht darin, Gem dem durch das KonTraG neu eingefgten 71 Abs. 1 Nr. 8 AktG erfordert den Aktienkauf eines Ermchtigungsbeschlusses durch die Hauptversammlung. Fr den Verkauf bzw. Die Bedienung der erworbenen Anteile an den Begnstigten (Mitarbeiter, Vorstandsmitglieder, Fhrungskrfte) gibt es keine zeitliche Begrenzung. Die im 71 Abs. 1 Nr. 8 AktG geregelte Frist von 18 Erschienen in:. Wie beim bedingten Kapital beschrnkt sich die Ermchtigung auf maximale zehn Prozent des Grundkapitals. Beim Aktienrckkauf drfen aber zu keinem Zeitpunkt mehr als die besagten zehn Prozent eigener Anteile in der Bilanz stehen. Des weiteren fordert die gesetzliche Regelung zu jenen Angaben, die die Aktienoptionsplan, die auch bei der bedingten Kapitalerhhung sind, zustzlich einen schriftlichen Bericht an die Hauptversammlung, die weitere Einzelheiten des Aktienoptionsprogramms enthlt (Begrndung des vorgeschlagenen Ausgabebetrags). 35 3.2.4 Direkte Finanzierung der GuV-Rechnung Eine direkte Finanzierung der GuV-Rechnung. Wobei Erwärbt die Gesellschaft unter einer Prämie die Optionen am Kapitalmarkt und reicht diese an die Berechtigten weiter. Die Prmie stellt sich vor, die nach der Ausgestaltung des Aktienoptionsprogramms abzugrenzen ist. 36 Bei diesen Varianten handelt es sich um keine gesundheitsfördernden Maßnahmen. 37 3.2.5 Vergleich der Gestaltungsmöglichkeiten Der magebliche Unterschied zwischen den Gestaltungswällen liegt in deren Finanzie - rungen, die im Rahmen der Gesellschaftsmittel eingesetzt werden. Letzterer Weg belastet daher die Liquiditt des Unternehmens, erffnet aber auch die Möglichkeit, die positiven Auswirkungen des Aktienrckkaufs zu nutzen und kann berdies zu Steuervorteilen fhren. Beide durch die Neuregelung erffneten Gestaltungswege bieten - trotz einiger Auslegungsprobleme - den bedeutsamen Vorteil der greren Rechtssicherheit als der herkmmliche Weg siehe Kapitel 3.2.1 Wandel - oder Optionenanleihen und bedingtes Kapital, d. Verf. In der Literatur und Rechtsprechung herrscht und die nach der Neuregelung durch das KonTraG, d. Verf. Entfallen ist. (.) Ferner beseitigt die Neuregelung das Erfordernis der umstndlichen und berflssigen Koppelung von Optionsrecht und Anleihe. Nachteile bestehen zunchst im Hinblick auf die weitgehenden inhaltlichen Vorurteile, die den gestalterischen Spielraum einschränken. Hierdurch kann im Einzelfall sinnvolle Programmgestaltungen abgeschnitten werden. (.) Im Gegensatz hierzu bietet der herkmmliche Weg siehe Kapitel 3.2.1 Wandel - oder Optionenanleihen und bedingtes Kapital, d. Verf. Den vorteillichen Gestaltungsspielrume, die auch die Beteiligung von Aufsichtsratsmitgliedern einschlieen. (.) Daher lsst sich die Prognose wagen, dass zuknftig wohl berwiegend von der Neuregelung Nackte Optionen und bedingtes Kapital bzw. Aktienrckkauf, d. Verf. Gebrauch gemacht wird, aber der herkmmliche Weg Wandel - oder Optionenanleihen und bedingtes Kapital, d. Verf. Seine Bedeutung frische Fallgestaltungen behalten drfte. 38 Die Mehrzahl in Deutschland nach dem In-Kraft-Treten des KonTraG gltigen Mit-basiert - Untersuchungen zufolge - auf der Ausgabe von Bezugsrechten gem 192 Abs. 2 Nr. 3 AktG. Im Jahre 1999 betrug der Anteil dieser Beteiligungsprogramme 79 Prozent, war der Schluss nahe gelegt, dass die Mglichkeit der Ausgabe von Wandelschuldverschreibungen ein Mitarbeiter durch das KonTraG eingefhrten Neuregelung nahezu bedeutungslos auftreten sei. Diese Bedeutungslosigkeit ist nach Meinung von RoPommerening gegen vereinzelter Auffassungen im Schrifttum keineswegs der Fall. FeddersenPohl kommen in ihrer Studie zu dem Ergebnis, dass im Jahre 1999 noch 21 Prozent der in Deutschland aufgelegten Mitarbeiterbeteiligungsmodelle auf die Ausgabe von Wandelschuldverschreibungen beruhten. Ausgestaltung der Aktienoptionsplne und der Mglichkeit, einen weiteren Kreis von Berechtigten einbinden zu knnen. 39 Die Aufgabe der Mitarbeiterbeteiligung ausgehöhlt. 4.1 Problemstellung Die kontroverse Diskussion im Zusammenhang mit der Bilanzierung von Aktienoptionen Wirft einige Fragen auf: Kernfragen der Bilanzierung von Aktienoptionsprogrammen (.) Ist, ob es sich hierbei um Leistungsbezge der Mitarbeiter handelt, die als Personalaufwand zu erfassen sind. (.) Entscheidend ist in der Folge, 40 Diese Thematik zieht sich von der US-amerikanischen Rechnungslegung, bis in den deutschsprachigen Raum, wo ein Bilanzierungsregelwerk fr Aktienoptionen bis dato fehlt und gerade im Entstehen begriffen ist. Das auch in Deutschland vergrössern vergrössern Lesezeichen bei Mr. Hier steht die Frage im Mittelpunkt, ob die Gewhrung von Optionen auf die Aktien oder die anschlieende. Eine einheitliche Auffassung hat sich bis dato nicht durchgesetzt. Es ist die Aufgabe des Autors, die kontroversen Beitrge und Stellungnahmen gegensätzlich zu machen und Gemeinsamkeiten und Unterschiede heraus zu arbeiten. Fest steht, dass mit diesem Fragenkreis zusammenhängend bilanzrechtliche Mate - sehr komplex ist und einfache Antworten nicht zulsst. Des weiteren wird die Klärung der noch offenen Bilanzierungsfragen auf die USA, zur Lsung von neuen Bilanzierungsfragen auf ein bereits vorhandenes Regelungswerk, die Bilanzierungsbestimmungen im Dritten Buch des HGB (238 ff. HGB), zurckgegriffen Werden müssen. Das bedeutet, dass sich diese Läsion zwingt. 41 Unbestritten ist die Bedeutung internationaler Rechnungslegungsvor - (US-GAAP und IAS) im Vergleich mit der Bilanzierung nach HGB. Ein groer und wachsender Teil deutscher Unternehmen nimmt (.) Die - befristete - Befreiungsmglichkeit des 292a HGB in Bilanzierungs - und Bewertungsvorschriften. 42 Ein erheblicher Anteil der groen deutschen Kapitalgesellschaften publiziert bereits Konzernabschlsse nach IAS oder US-GAAP oder bereitet die Umstellung auf die internationalen Normen derzeit vor. Vermutlich werden bereits im Jahr 2001 die letzten DAX-Unternehmen Abschied von der HGB-Bilanzierung nehmen. 43 Diesen Trend hin zu internationalen Standards dokumentiert eine Untersuchung von SpanheimerKoch: Demnach bilanzierte 1994 Daimler-Benz als einziges deutsches Unternehmen nach US-GAAP und drei weitere Unternehmen legten duale Abschlsse (HGBIAS) vor. Im Jahr 1999 richteten von den DAX-30-Werten bereits 22 ihren Konzernabschluss nach internationalen Standards aus. Bei den DAX-100-Unternehmen waren es im Geschftsjahr 1999 immerhin 52 Unternehmen, die IAS oder US-GAAP anwandten. 44 HGB-Abschluss mit berleitung 27 auf US-GAAP dualer IAS-Abschluss 10 Abschluss (HGB mit berleitung amp IAS) auf US-GAAP Abbildung 2: Konzernabschlsse der DAX-30-Unternehmen im Jahr 1999 45 Aufgrund des von der Deutschen Brse AG aufgestellten Regelwerks fr die Notierung von Aktien am Neuen Markt, wonach in diesem Marktsegment gelistete Unternehmen Abschlsse nach IAS oder US-GAAP erstellen mssen, wurde der alleinige HGB-Konzernabschluss 1999 von nur einem Unternehmen durchgefhrt. Alle anderen Unternehmen legten internationale Standards zugrunde. Fest zu halten bleibt, dass es sich nur in 50 Prozent der Flle um reine IAS - bzw. US-GAAP-Abschlsse handelt. Bei den verbleibenden 50 Prozent handelte es sich um duale Abschlsse (HGB und US-GAAP bzw. HGB und IAS) und um HGB-Abschlsse mit berleitungen auf US-GAAP bzw. IAS. Eine Tendenz der deutschen Unternehmen in Richtung US-GAAP oder IAS ist nicht zu erkennen. Die beiden internationalen Rechnungslegungsvorschriften halten sich in etwa die Waage. 46Vergleich der Bilanzierungvorschriften zur Darstellung von Leasinggeschften nach HGB, IAS und US-GAAP 1 Problemstellung Der Grund dafr, da wohl in naher Zukunft die internationale Rechnungslegung auch in Deutschland (zumindest bei groen Unternehmen) flchendeckend eingesetzt werden wird, liegt u. ein. darin, da die Kapitalaufnahme an auslndischen Brsen, wie z. B. der New York Stock Exchange, dadurch erheblich erleichtert bzw. sogar berhaupt erst ermglicht wird. 2 Grund mehr dafr dar, da deutsche Unternehmen sich in der Vergangenheit nicht dem Trend angeschlossen haben, ihre Abschlsse nach internationalen Standards zu erstellen. 4 Vielmehr wurde durch den neu eingefgten 292a HGB die Erlaubnis dafr erteilt, da brsennotierte Unternehmen auf einen Konzernabschlu nach HGB verzichten knnen, wenn sie stattdessen einen Abschlu nach international anerkannten Normen vorlegen. 5 Dabei nehmen vor allem die IAS als auch die US-GAAP bei den Bilanzierungs - die obersten Pltze ein. Andere internationale Standards haben dagegen nahezu keine Bedeutung fr den deutschen Rechtsraum. 7 Nicht nur, da Leasing im Bereich der Unternehmensfinanzierung inzwischen sei - festen Platz einnimmt auch die Bilanzierung von Leasinggeschften, die zweifelsfrei zu den komplexeren Fragestellungen bei der Bilanzierung gehrt, erweist sich vor allem in Deutschland bereits seit Jahrzehnten als eine strittige Materie. Dazu trgt auch die Tatsache, da es im deutschen Recht keine expliziten handelsrechtlichen Vorschriften zur Leasingbilanzierung gibt, ihr briges bei. 8 Die nachfolgende Darstellung soll aus den genannten Grnden die Bilanzierung von Leasinggeschften detailliert und vergleichend aufzeigen. Abschlieend sei bemerkt, da auf eine vertiefende Darstellung der unterschiedli - Literaturmeinungen im deutschen Recht, bezglich der Vereinbarkeit von handels - und steuerrechtlicher Leasingbilanzierung, bewut verzichtet wird, da sptestens seit der Verffentlichung der steuerlichen Leasingerlasse ein gewisser Abschlu in die Diskussion gekommen ist, und da auerdem ein Auseinanderfallen von Handels - und Steuerbilanz in diesem Zusammenhang keine praktische Relevanz besitzt. 10 2.1.1 Bedeutung des Leasing Leasing gehrt zu den beliebtesten Finanzierungsformen von Unternehmen. Diese Form wird in der Praxis hauptschlich zur Finanzierung von Anlagevermgen eingesetzt. Dabei ist Leasing als eine Mischform aus Kreditfinanzierung und Miete zu betrachten. 11 So knnen Leasingvertrge entweder eher einem klassischen Mietvertrag hneln oder aber eher als versteckte Kreditfinanzierung angesehen werden. In jedem Falle werden Nutzungsrechte an einem Objekt fr eine bestimmte Zeit gegen Zahlung eines Entgeltes bertragen. 12 duktportfolios, weshalb die Leasingkunden heute aus allen Bereichen der Wirtschaft kommen. 14 Vor allem das Mobilien-Leasing nimmt dabei einen wesentlich greren Anteil ein, als das Immobilien-Leasing. 15 Abwicklung von Leasinggeschften erfolgt unkomplizierter als beim Kreditkauf steuerliche Vorteile im Bereich des EStGHGB und des GewStG 2.1.2 Grundlegender berblick ber die Leasingformen Rein betriebswirtschaftlich gesehen werden in der deutschen Literatur viele unter - Vertragstypen unterschieden. Eine mgliche Unterscheidungsvariante ist in Abb. 1 zu sehen. Erluterungen: LN Leasingnehmer LG Leasinggeber GMZ Grundmietzeit Das Operating-Leasing unterscheidet sich kaum von normalen Mietvertrgen. 19 Dagegen ist das Finanzierungs-Leasing eine aus den USA kommende Besonderheit der Finanzierung von Anlagegegenstnden. Der Leasinggeber tritt hierbei wie ein Kreditgeber auf. Er erlaubt die Eingliederung des Anlagegegenstandes in das Betriebsvermgen des Leasingnehmers, ohne das dieser den gesamten Investitionsbetrag aus eigenen Mitteln aufbringen mu. 20 Das Herstellerleasing unterscheidet sich dahingehend, da der Leasinggeber gleichzeitig der Hersteller des Leasinggegenstandes ist. 21 Beim Sale-and-lease-back handelt es sich um einen Verkauf des Leasinggegenstandes durch den spteren Leasingnehmer an eine Leasinggesellschaft, wobei der Leasingnehmer anschlieend den Gegenstand zurckleast. 22 Das Spezialleasing ist schlielich ebenfalls eine Sonderform, bei der der Leasinggegenstand den speziellen Bedrfnissen des Leasingnehmers angepat wird und somit eine Nutzung nur durch diesen sinnvoll ist. 23 2.2 Struktur und Bilanzierungsgrundlagen der drei Rechts - 2.2.1 Vorbemerkung 2.2.2.1 Rechtliche Stellung Das HGB besitzt Gesetzeskraft. Da heit, es besteht die Verpflichtung zur An - der einzelnen Vorschriften. Weiterhin ist zu beachten, da es neben dem HGB noch das EStG gibt. Das HGB regelt die Vorschriften des Handelsrechts und das EStG die Vorschriften fr das Steuerrecht. 24 Neben den gesetzlich verankerten Vorschriften und den Grundstzen ordnungsmiger Buchfhrung mssen bei der Bilanzierung vor allem noch die EStR beachtet werden. Diese sind zwar nur Verwaltungsanweisungen fr die Finanzbehrden und haben keine Gesetzeskraft, dennoch hat es sich in der Praxis ergeben, da die EStR wie Gesetzesvorschriften behandelt werden. 25 Aktuelle Urteile aus der Finanzrechtsprechung sowie Verwaltungsanweisungen in Form von BMF-Schreiben stellen eine weitere Quelle von Vorschriften dar, die beachtet werden mssen. Weiterhin sind einige Teile der AO zu beachten. den deutschen EStR vergleichen, die lediglich Verwaltungsanweisungen ohne Gesetzeskraft sind, aber dennoch in der Praxis wie Gesetzesvorschriften bei der Bilanzierung herangezogen werden. Auerdem ist die Anwendung entweder der IAS oder der US-GAAP eine der Zulassungsvoraussetzungen an internationalen Brsenpltzen. 27 2.2.2.2 Entstehung allem die hchstrichterliche Rechtsprechung, Fachgutachten, die Lehrmeinungen in der Literatur und die Gepflogenheiten der Praxis. 29 Die Grundstze ordnungsmiger Buchfhrung ergnzen also die Gesetzesvorschriften. Die IAS werden vom IASC herausgegeben. Das IASC ist eine unabhngige privat - Organisation, die es sich zum Ziel gemacht hat, Einheitlichkeit in die Rechnungslegungsgrundstze der ganzen Welt zu bringen. Das IASC wurde 1973 gegrndet und verfgt heute ber 122 Mitglieder aus 101 Lndern. 30 noch Bilanzierungs - und Bewertungsregeln, die nicht kodifiziert sind, aber dennoch anzuwenden sind. 33 2.2.2.3 Aufbau Darber hinaus sind das Preface, das Framework, die Exposure Drafts, die Statements of Principles sowie die Draft Statements of Principles zu beachten. 38 Die IAS enthalten weiterhin nur sehr wenige Wahlrechte. 39 Die US-GAAP enthalten keine expliziten Wahlrechte. 43 2.2.2.4 Zusammenhang zwischen Handels - und Steuerrecht Handel - und Steuerrecht sind im deutschen Recht ber den sog. Mageblichkeits - miteinander verbunden. 44 Dieser ist im 5 Abs. 1 EStG kodifiziert. Im Regelfall kann davon ausgegangen werden, da das Handelsrecht auch fr die Steuerbilanz magebend ist. Jedoch kann es im Einzelfall explizite steuerrechtliche Vorschriften geben. Da heit, wenn keine explizite steuerliche Vorschrift besteht, gilt die handelsrechtliche Vorschrift auch fr die Steuerbilanz. Wenn dagegen eine explizite steuerrechtliche Vorschrift besteht, gilt diese fr die Steuerbilanz. 45 Desweiteren sind gem. 5 Abs. 1 Satz 2 EStG steuerrechtliche Bilanzierungswahlrechte in bereinstimmung zwischen Handels - und Steuerrecht auszuben. 46 (umgekehrte Mageblichkeit) 2.2.2.5 Ziele der Rechnungslegung Das HGB definiert nirgends explizit die Ziele. 48 Jedoch wird in der Literatur i. D. R. als Hauptziel die Ermittlung des verteilbaren Gewinns im Hinblick auf den Glubiger - und Aktionrsschutz angefhrt. Weiterhin hat der Jahresabschlu eine Dokumentations - und Informationsfunktion zu erfllen. 49 Vermittlung von Informationen ber die finanzielle Situation, die Vernderung der finanziellen Situation und die erbrachte Leistung des Unternehmens Ermglichen einer Entscheidung ber Halten oder Verkaufen von Anteilen an Unternehmen Wiederbestellung oder Abberufung des Managements Information ber Wahrscheinlichkeit und Zeitpunkt, wann ein Unternehmen flssige Mittel erwirtschaften kann Unternehmensberichterstattung und Jahresabschlu sollen fr wirtschaftliche Entscheidungen relevante Informationen liefern Die Informationen mssen den entsprechenden Personen innerhalb angemessener Zeit verstndlich sein Unternehmensberichterstattungen sollen ber den Zeitpunkt und die Wahrscheinlichkeit zuknftiger Cash-flows Informationen liefern Unternehmensberichterstattungen soll Informationen ber die wirtschaftlichen Ressourcen geben 2.2.3.1 Grundstze der Rechnungslegung Annahme der Fortfhrung der Unternehmensttigkeit Periodengerechte Erfolgsermittlung Vorsichtsprinzip (nach IAS und US-GAAP von untergeordneter Bedeutung nach HGB von berwiegender Bedeutung) Bewertungsstetigkeit Einzelbewertung Wirtschaftliche Betrachtungsweise (im HGB nicht kodifiziert, aber dennoch anzuwenden) Wesentlichkeit Klarheit, bersichtlichkeit, Vollstndigkeit 2.2.3.2 Ansatzvorschriften Um festzustellen, ob ein Vermgensgegenstand aktiviert bzw. eine Schuld passi - werden mu, wird in Deutschland mangels gesetzlich kodifizierter Abgrenzungskriterien, auf die Grundstze ordnungsmiger Buchfhrung zurckgegriffen. 53 Im konkreten enthalten der sogenannte Aktivierungsgrundsatz sowie der Passivierungsgrundsatz hierfr Regelungen. 54 tung des Unternehmens vorliegt, mit dieser Verpflichtung eine wirtschaftliche Belastung verbunden ist, und die Belastung quantifizierbar (zumindest in einer Bandbreite) ist. Auerdem darf kein konkretes Bilanzierungsverbot bestehen. 56 Eine Schuld besteht dann, wenn es sich bei dem Sachverhalt um eine gegenwr - Verpflichtung des Unternehmens aufgrund eines vergangenen Ereignisses gegenber einem Dritten handelt (Gem F.49 u. 62 sowie SFAC 6.35 ff). Aber auch Verpflichtungen, denen sich das Unternehmen aus wirtschaftlichen Grnden nicht entziehen kann (wie z. B. Kulanzleistungen), fallen unter den Begriff der Schuld. 58 (Gem F.60) 2.2.3.3 Bewertungsvorschriften Das HGB kennt bei den Anschaffungs - und Herstellungskosten Pflicht - und Wahl - 60 teile. 61 Weiterhin stellen die Anschaffungs - bzw. Herstellungskosten nach US - nicht prinzipiell die Obergrenze des Wertansatzes dar. 62 Forderungen und Verbindlichkeiten sind mit ihrem Nominalwert anzusetzen. Nach HGB und IAS sind unverzinsliche und niedrigverzinsliche Forderungen abzuzinsen. 63 Die Wertanstze des abnutzbaren Anlagevermgens sind ber die wirtschaftliche bzw. nach deutschem Recht ber die betriebsgewhnliche Nutzungsdauer planmig abzuschreiben. 66 Nach deutschem Handelsrecht, IAS und US-GAAP wird keine bestimmte Abschreibungsmethode vorgeschrieben. Nach deutschem Steuerrecht sind ausschlielich die lineare, die degressive und die Leistungsabschreibung zulssig. Diese Methoden werden auch nach IAS und US-GAAP empfohlen. 67 2.2.3.4 Ausweisvorschriften Der Jahresabschlu besteht im deutschen Recht aus der Bilanz, der GuV und dem Anhang. Er wird bei einer Bilanzierung nach IAS und US-GAAP um eine Kapitalflurechnung ergnzt. Auerdem mu der Jahresabschlu nach US-GAAP um eine Darstellung der Eigenkapitalentwicklung ergnzt werden. 69 Das Vermgen und die Schulden sind in einen kurz - und einen langfristigen Teil aufzuspalten. Wichtig ist vor allem Konsistenz in der Gliederung. 70 Nach IAS ist die Aufteilung in einen kurz - und langfristigen Teil freiwillig mglich, jedoch nicht zwingend vorgeschrieben. 71 IAS 5 enthlt Anhaltspunkte, welche Angaben mindestens vorhanden sein mssen. So drfen einzelne Posten nicht saldiert werden und die Vorjahreszahlen mssen angegeben werden. Eine Aufteilung des Verm - gens und der Schulden in einen kurz - und einen langfristigen Teil geschieht auf freiwilliger Basis. (Vgl. auch IAS 13) 72 2.3 Spezielle rechtliche Grundlagen der Leasingbilanzierung Im Vorfeld der genauen rechtlichen Analyse der Vorschriften zur bilanziellen Dar - von Leasinggeschften, soll ein kurzer berblick ber die im einzelnen relevanten Vorschriften der drei Rechtsnormen gegeben werden, auf die sich der Bilanzierende zu sttzen hat. Da die Handelsbilanz im deutschen Recht sehr eng mit der Steuerbilanz verknpft ist, wird man in der Praxis zumeist auch handelsrechtlich auf die steuerlichen Regelungen zurckgreifen. 74 ber die Umkehrung des Mageblichkeitsgrundsatzes ist dies mglich. 75 unterschiedliche Literaturauffassungen zur handelsrechtlichen Behandlung von Leasinggeschften. So stellen einige Kritiker die Vereinbarkeit der steuerlichen Vorschriften mit den handelsrechtlichen in Frage. 77 Aus diesem Grunde wird nachfolgend keine Trennung von Handels - und Steuer - vorgenommen und statt dessen allgemein vom deutschen Recht gesprochen, womit dann sowohl die handels - als auch die steuerrechtliche Beurteilung des Sachverhaltes einbezogen sein soll. BMF-Schreiben vom 05.05.1970 Mobilien-Leasing: Hhe der Anschaffungskos - BMF-Schreiben vom 21.03.1972 Immobilien-Leasing: Vollamortisationserla BMF-Schreiben vom 13.12.1973 Ertragsteuerliche Behandlung von Finanzie - hier: Aufteilung der BMF-Schreiben vom 12.12.1974 Mobilien-Leasing: Behandlung von Nebenkos - BMF-Schreiben vom 13.05.1980 Bilanzierung beim Leasinggeber BMF-Schreiben vom 10.10.1983 Immobilien-Leasing: Degressive Leasing - BMF-Schreiben vom 09.06.1987 Immobilien-Leasing: Betriebsgewhnliche Nutzungsdauer und Restbuchwert bei Wirt - Verfgung der OFD Dsseldorf Zustndigkeit fr die Zurechnung des Leavom 03.04.1991 singgegenstandes BMF-Schreiben vom 23.12.1991 Immobilien-Leasing: Teilamortisationserla Abb. 2: Die wichtigsten Erlasse zur ertragsteuerlichen Behandlung von Leasinggeschften nach deutschem Recht US-GAAP ist vor allem der SFAS 13 anzuwenden. Aber auch die SFAS 22, 23, 27-29, 91 und 98 sowie die Interpretations No. 19, 23, 24, 26 und 27 sind fr die Leasingbilanzierung mit zu betrachten. 83 2.4 Definition fachspezifischer Termini Die Anschaffungskosten definieren hier die Kosten Anschaffungskosten (des Leasinggegenstander Anschaffung bzw. Herstellung des Leasinggedes beim Leasingnehgenstandes beim Leasinggeber. Sie entsprechen mer): meist dem Nettoinvestitionswert. Bei der Ermittlung der Anschaffungskosten ist nach deutschem Recht jedoch zu beachten, da ihre Zusammensetzung von der blichen Definition abweicht. 84 Ende der Leseprobe aus 111 Seiten - nach oben Titel Vergleich der Bilanzierungvorschriften zur Darstellung von Leasinggeschften nach HGB, IAS und US-GAAP Autor Sven Kutzei Jahr 1999 Seiten 111 Katalognummer V185308 ISBN (eBook) 9783656998341 ISBN (Buch) 9783867462426 Dateigre 1037 KB Sprache Deutsch Schlagworte vergleich bilanzierungvorschriften darstellung leasinggeschften us-gaap Preis (Buch) 44,99 Preis (eBook) 34,99 Arbeit zitieren Sven Kutzei ,32 1999,32Vergleich der Bilanzierungvorschriften zur Darstellung von Leasinggeschften nach HGB, IAS und US-GAAP,32Mnchen,32GRIN Verlag, examicus. dee-book185308vergleich-der-bilanzierungvorschriften-zur-darstellung-von-leasinggeschaeftenhnliche Arbeiten Ein mgliches Instrument zu. Sehr geehrter Leser, Sie sind zur Zeit nicht angemeldet. Bitte loggen Sie sich ein, um das Dokument der Zeitschrift Betriebs-Berater zu lesen. zum Login Sind Sie bereits Leser der Zeitschrift und mchten Sie auch die RampW-Online Datenbank dieser Zeitschrift nutzen, dann knnen Sie die Zeitschrift sofort freischalten. Bestellen Sie ein Abonnement fr die Zeitschrift Betriebs-Berater . um die RampW-Online Datenbank dieser Zeitschrift zu nutzen. Abonnement abschlieen. Der Betriebs-Berater ist eine seit 1946 erscheinende interdisziplinaumlre Fachzeitschrift, die woumlchentlich in den Ressorts Wirtschafts-, Steuer - und Arbeitsrecht sowie Bilanzrecht und Betriebswirtschaft das Ruumlstzeug fuumlr die praktische Arbeit liefert. Die Zeitschrift informiert aktuell uumlber alle relevanten Entwicklungen in Gesetzgebung, Recht sprechung und Verwaltung und bietet als unabhaumlngige Fachzeitschrift eine Plattform fuumlr den kritischen Dialog zwischen Wissenschaft und Praxis. Lesen Sie den BB 4 Wochen kostenlos und unverbindlich MampA - Konferenz 2017 Am 31. Januar 2017 findet im Industrie-Club Duumlsseldorf die MampA-Konferenz statt. Hochkaraumltige Referenten mit spannenden Themen werden erwartet. Am Vorabend der Veranstaltung findet wieder auf Einladung von Hogan Lovells das Get-together statt. Weitere Informationen finden Sie hier: munda-konferenz. de Verlag Kontakt Impressum Mediadaten Datenschutz AGB Autorenhinweise